Ganar la carrera de los FCR y SCR: cómo impulsar la nueva ola de mercados privados en España

Soluciones escalables, sofisticadas y centradas en el inversor para gestores de activos que operan en un panorama de capital privado en plena expansión.

En los últimos años, el panorama de la gestión de activos en España ha experimentado un cambio notable. Los fondos UCITS tradicionales, centrados en acciones y bonos cotizados, han dejado de ser la opción por defecto. Los vehículos de inversión alternativa —en particular los FCR (Fondos de Capital Riesgo) y las SCR (Sociedades de Capital Riesgo)— están ganando protagonismo rápidamente, atrayendo tanto a actores consolidados como a nuevos participantes en los mercados privados.

Varios factores están impulsando este dinamismo. Los inversores buscan activamente diversificación y perfiles de rentabilidad más sólidos en un contexto de volatilidad, mientras España continúa construyendo un ecosistema favorable al capital privado —caracterizado por incentivos fiscales, una postura regulatoria proinnovación y una base creciente de empresas emprendedoras—. El resultado: un aumento significativo de la actividad. A principios de 2024, se habían lanzado cerca de 500 SCR, lo que supone un incremento del 150% desde 2020.

A medida que esta tendencia se acelera, tanto los gestores de activos tradicionales como los especializados están expandiéndose hacia los mercados privados. Para algunos, esto implica lanzar nuevas líneas de negocio para responder a la demanda de los clientes. Para otros, se trata de escalar su capacidad para gestionar mayores volúmenes de fondos y estructuras cada vez más complejas. Si bien las barreras de entrada para lanzar SCR y FCR se han reducido, el verdadero desafío radica en gestionar estos fondos de manera eficaz a lo largo del tiempo.

El desafío oculto: gestionar el ciclo de vida del inversor

Lo que hace que los fondos de mercados privados sean operativamente exigentes no es solo la fase de constitución, sino la gestión diaria del ciclo de vida del inversor. Los vehículos cerrados como las SCR y los FCR implican un conjunto de procesos completamente distinto al de los fondos abiertos. Las llamadas de capital deben ejecutarse con precisión. Las distribuciones han de calcularse, registrarse y comunicarse de manera clara. Los registros de inversores deben mantenerse con exactitud. Y, en todo momento, los gestores deben responder a unas expectativas cada vez mayores tanto por parte de los inversores como de los reguladores.

Esta complejidad operativa a menudo genera fricción. Los inversores esperan transparencia y capacidad de respuesta. Los reguladores exigen un estricto cumplimiento normativo. Y los gestores quieren centrarse en el rendimiento de las inversiones, no en la carga administrativa.

Por eso, Adepa ha hecho de la administración de inversores la base de su modelo de servicios para los mercados privados.

InvestoRing: redefiniendo las operaciones con inversores para los fondos de mercados privados

En el centro de la propuesta de Adepa para las SCR y los FCR se encuentra InvestoRing, nuestro modelo integrado de servicios al inversor. Diseñado específicamente para fondos cerrados, combina la experiencia profesional con una plataforma digital segura y de enfoque prioritariamente tecnológico para dar soporte a cada etapa del ciclo de vida del inversor.

Desde la incorporación inicial y las llamadas de capital hasta las distribuciones y los informes, InvestoRing ofrece una experiencia fluida, conforme a la normativa y totalmente transparente, tanto para los gestores de fondos como para los inversores. Reduce la carga administrativa, mejora la precisión y refuerza la comunicación, permitiendo que los gestores se concentren en la creación de valor.

Las características clave incluyen:

Ejecución de llamadas de capital y distribuciones: Coordinación puntual de los flujos de inversores y gestión precisa de los retornos, en línea con los términos y compromisos del fondo.
Servicios de Transfer Agent: Mantenimiento exacto del registro de inversores y procesamiento de transacciones, respaldados por un equipo dedicado y flujos de trabajo sólidos.
Informes en tiempo real para inversores: Acceso seguro 24/7 a documentos clave, estados e información del fondo a través de nuestro portal en la nube.
Comunicación transparente: Alertas y actualizaciones personalizadas que refuerzan la confianza del inversor y aseguran respuestas oportunas a la actividad.

En el núcleo de este modelo se encuentra el ADEPA Investor Portal, que ofrece acceso móvil, analíticas avanzadas, visualizaciones dinámicas de datos y una interfaz de usuario intuitiva. Esta solución digital permite a los General Partners comunicarse de manera profesional y eficiente, elevando la satisfacción del inversor en un entorno cada vez más competitivo.

Al combinar eficiencia de procesos con innovación tecnológica, InvestoRing se convierte en un habilitador estratégico para los gestores de activos que entran o se expanden en el mercado español de capital privado.

Administración de fondos integrada y soporte regulatorio

Junto con InvestoRing, Adepa ofrece un conjunto totalmente integrado de servicios de administración de fondos, adaptados a las necesidades operativas y regulatorias de las SCR y los FCR. Nuestra experiencia abarca las principales clases de activos que impulsan los mercados privados en España —private equity, deuda privada, infraestructuras e inmobiliario— y da soporte a los requisitos específicos de las estructuras cerradas.

No actuamos únicamente como un proveedor de servicios, sino como un verdadero socio operativo. Esto significa ofrecer:

Contabilidad de fondos sólida: Registro de movimientos de capital, inversiones y valoraciones conforme a las normas del fondo y la normativa aplicable.
Cálculo y reporte del NAV: Valoraciones fiables e informes financieros personalizados, alineados con los estándares de los vehículos cerrados.
Coordinación con auditores: Optimización de la preparación de auditorías mediante la facilitación del intercambio de datos y la gestión proactiva de plazos.
Interlocución con depositarios: Garantizando que las obligaciones de supervisión se cumplan de manera eficaz y eficiente.

Como hub central de las operaciones del fondo, coordinamos con sociedades gestoras, auditores, depositarios y otros actores clave, minimizando riesgos y asegurando flujos de trabajo fluidos.

El cumplimiento normativo está integrado en todo lo que hacemos. Desde los informes estadísticos a la CNMV hasta la presentación fiscal y las comunicaciones al Banco de España, Adepa garantiza un reporte puntual, preciso y coherente en todas las obligaciones. No concebimos el cumplimiento como una tarea aislada: está incorporado a nuestros datos operativos, flujos de inversores y soporte a la estructura del fondo, reduciendo el riesgo regulatorio y asegurando la alineación con los estándares tanto españoles como europeos.

Por qué esto importa: posicionamiento para el crecimiento en los mercados privados de España

El auge de las SCR y los FCR es mucho más que una tendencia a corto plazo: refleja una transformación más amplia en la asignación de capital y en las expectativas de los inversores. A medida que España sigue consolidándose como un centro de capital privado, las firmas mejor posicionadas para alcanzar el éxito serán aquellas con la capacidad operativa para escalar, adaptarse y ofrecer una experiencia sobresaliente al inversor.

En Adepa, creemos que la excelencia operativa es más que una necesidad interna: es una ventaja competitiva. Con InvestoRing, nuestros servicios especializados de administración y un profundo conocimiento regulatorio, ofrecemos una solución integral diseñada para apoyar su estrategia dentro del ecosistema de capital privado en España.